공모주 - 롯데렌탈 ; 증권신고서 같이 읽어보기

롯데렌탈 하면 딱 롯데렌터카가 생각난다.
그래도 공모를 하기 전에 뭐하는 회사인지, 공모를 할때 어디에 어떻게 얼마에 해야할지 같이 증권신고서를 읽어보면서 알아보자

그럼 롯데렌탈은 뭐 하는 회사인가 하면

차량렌트 외에 일반렌탈 사업도 하고, 오토리스나 할부금융 사업도 한다.
근데 우리는 롯데렌터카나 중고차는 잘 아는데 나머지 사업에 대해서는 잘 못들어봤는데? 다른데도 돈 잘 버나? 궁금할 수 있다.

렌터카나 중고차 사업이 매출의 거이 90%를 차지하고 있으므로 기타 등등은 무시해도 괜찮을 것 같다.
특히나 코로나 때문에 국내여행비중이 늘면서 렌터카 부문의 수익성은 극대화 되었을 것이라고 추측할 수 있다.

롯데렌탈에서 가지고 있는 차량대수는 235,723대다.
2위, 3위인 SK네트웍스와 SK렌터카가 가지고 있는 차량대수를 합치면 208,902대로 롯데렌탈이 약 3만대가량 앞서고 있다.

단위:백만원

연결재무제표상의 당기 순이익을 보면 크게 증가한 것을 알 수 있다.
21년 1월 1일 부터 21년 3월 31일까지 약 185억을 기록했는데, 단순히 4개분기 동일하게 나온다고 가정하면 740억이 나온다. 하지만 올해 여름에는 역대급 실적을 찍었을 텐데....?

배당성향도 7.7%로 상당히 많은 금액을 배당에 투자하고 있다.

롯데렌탈이 대충 어떤 회사인지 알아봤으니, 어디에 어떻게 공모투자를 해야 하는지 알아보자

공모참여를 할 수 있는 증권사가 굉장히 많다.
이렇게 많은 증권사에 청약할 수 있는건 개인적으로는 처음 본다.
하지만 롯데렌탈은 중복청약이 되지 않기 때문에, 어느 증권사를 선택할지가 중요할 것 같다.
그리고 위의 주당매출가액은 희망 공모밴드범위인 47,000원 ~ 59,000중 작은 금액으로 기입한 것이다.


주당 가격은 8월 6일(금)에 확정이 된다.
우리는 8월 9일(월) ~ 10일 (화) 10:00~16:00사이에 청약을 하면 된다.

현재 유통중인 주식수는 29,423,000주, 이번에 추가로 발행하는 주식수는 14,422,000주 합치면
43,845,000주다.

현재 SK렌터카의 21년 1분기 영업이익은 약 196억이고, 시가총액은 7235억이다.
롯데렌터카의 21년 1분기 영업이익은 약 491억이다.
21년 1분기 영업이익기준으로 2.5배가 차이가 나니 단순 계산으로 시가총액에 2.5배를 곱하면 약 1조 8천억이 나온다.

공모희망밴드의 최하단인 47,000원으로 주당 가격을 계산하면 시가총액이 약 2조 600억이 나오게 된다.
최상단 가격인 59,000원으로 주당 가격을 계산하면 시가총액이 약 2조 5800억이 나온다.

그럼 적정가격보다 높은거 아니냐고 생각할 수 있다.

하지만, 렌터카는 영업이익을 '일부로' 많이 내지 않는다.

영업이익이 높으면 세금을 많이 내야 한다.
하지만 돈을 버는 만큼 차량을 구매한다면? 감가상각비 때문에 영업이익이 적어지고, 소유한 차량은 증가한다.
즉, 렌터카 사업은 영업이익도 영업이익이지만 보유 차량 댓수도 중요하다.
SK렌터카가 약 13만5천대, 롯데렌터카가 약 23만 5천대를 보유하고 있다.
게다가 렌터카 렌탈비가 증가하면 보유한 차량수가 많을 수록 영업이익이 증가할 수 있지 않을까?

올 여름 제주도는 렌터카를 없어서 못 빌릴 지경이라고 한다.
4인가족이 여행가면서 렌터카가 너무 비싸사 엄마와 아이들은 비행기로 제주도가고, 아빠는 자차몰고 제주도로 배타고 들어가는 경우가 많다고 한다.

그럼 이번 분기 영업이익도 엄청나게 나오지 않을까?
게다가 차량용반도체 가격상승으로 중고차 가격도 엄청 올랐다는데?
적정가격은 시장에서 판단하겠지만, 시가총액 2조 5천억은 넘을 수 있지 않을까 생각이 든다.

https://moneys.mt.co.kr/news/mwView.php?no=2021071209258089876